什麼是ETF？投資ETF有什麼優勢？

一、ETF是什麼意思？

ETF（Exchange Traded Funds）即交易所交易基金。是一種追蹤市場指數、可以在交易所進行公開交易買賣的開放式基金。大部分ETF屬於被動式投資，即ETF純粹追蹤及複製某特定的指數表現，反映特定指數的漲跌變化。不同的ETF可投資於不同的資產類別，包括股票，債券，貨幣市場及商品等。

ETF的類別有幾種？

ETF可以分為「股票ETF」、「債券ETF」、「特殊ETF」及「商品ETF」等幾個種類，以下是不同種類ETF的特點：

• •  股票ETF：股票ETF是指會按不同分類方法，如「區域」、「產業」等，投資於同類型股票中的ETF基金。
• •  債券ETF：債券ETF是指投資於不同發行機構、不同市場、不同風險的債券的ETF基金。
• •  商品ETF：商品ETF是指投資於能源、貴金屬等產品的ETF基金。
• •  特殊ETF：特殊ETF則是指按其他ETF的表現，進行槓桿或反向追蹤表現投資的ETF基金。

二、投資ETF的優勢

以下是在投資ETF時，投資者可以取得的優勢：

• •  買賣方便：ETF的買賣方式跟投資一般股票無異，投資者可在交易時段內進行買賣；
• •  入場門檻低：以每手為買賣單位，適合各類型投資者資金需要；
• •  透明度高：ETF追蹤的基準指數一般都為公開及具知名度，投資者可輕易取得這些基準指數的相關數據；
• •  交易費低：港交所現已對所有ETF基金免徵印花稅，減低投資時的成本。

三、ETF是如何追蹤相關指數的表現？

大部分ETF透過以下3種策略去追蹤相關指數：

1. 全面複製策略，如盈富基金（02800）。基金經理會按基準指數成分的比重投資於該等指數股分。基金經理可以緊貼地複制基準指數的表現。這種複製策略的好處，是令ETF達致最準確追蹤；而這樣做的缺點則是成本及交易費用較高，特別是當指數成分股眾多或較不流通時。

2. 代表性抽樣複製策略，如標智香港100指數基金（02825）。這個方法較常見於指數成分股眾多，而未能全數複製所有成分股的ETF。基金經理會建立一個和基準指數擁有差不多回報、風險、市值、投資特點的投資組合。採用這個策略的ETF，由於這種組合持有股份較少，所以投資成本較前者低。但因不像全面複製策略般緊貼指數，故或會有一定程度追蹤誤差。

3. 合成複制策略，如領先環球ETF（02812）。利用這種策略的ETF，並不一定直接持有成分股，而是透過運用衍生工具，如股票掛鉤掉期，以達致低成本而能追蹤表現的效果。基金經理能從股票掛鉤掉期發行者獲得準確無誤的基準指數表現， 從而確保基金能得到近乎十足的表現及低追蹤誤差，但對手風險、估值風險及流通性風險，均較前兩種高。

四、 ETF有追蹤誤差風險嗎？如何產生？

追蹤誤差是指ETF和其基準指數回報表現差異的標準偏差或波幅。產生追蹤誤差的原因包括：

1. 1. 基準指數不需扣除費用，如管理費，ETF需負擔相關費用。
2. 2. 指數調整成份股不須費用，ETF調整成份股須負擔交易費用。
3. 3. 指數調整成份股時，不需考慮交易的層面，但ETF需實際去買進或賣出證券。若調整的成份股出現急速變動時，例如大升、大跌或暫停交易、禁止沽空等等，令致該ETF可能無法實時依其操作策略調整成份股，而造成該ETF成份股與指數成份股差異加大，令追蹤誤差加大。

五、ETF的買賣價格如何釐定？

ETF的買賣價格與其計資產淨值應該很接近。但ETF的交易價格會受市場供求的影響，而可能與參考資產淨值有所出入。過量需求會導致ETF的交易價格高於參考資產淨值，反之亦然。當交易價格高於其參考資產淨值時，就會出現溢價；相反，當交易價格低於其參考資產淨值時，就會出現折讓。

六、ETF可獲派股息嗎？

ETF與股票或互惠基金一樣，可獲有股息分派（如有）。一般而言，若ETF的投資資產屬股票或債券類別，多設有派息政策。若投資資產屬商品系列，就可能不設派息政策。各ETF派息政策不一，詳情請參閱產品詳細條款。

怎麼領ETF 派息？

如投資的ETF產品設有派息政策，會以現金或配股的形式，發放配息。大多數ETF獲配息時，都會直接以現金形式，直接匯入其投資賬戶；而部份ETF會以派發股票的形式當作配息，同樣直接傳入投資賬戶中。

ETF基金何時派息？

不同的ETF基金會有不同的派息時間表，不同基金會按自己的時間表派息，投資者可以在投資前，先參考投資產品的詳細條款，了解不同ETF基金的派息政策，再決定是否投資該ETF基金。

七、投資ETF要付管理費嗎？

大部分ETF基金以年總費用率(Total Expense Ratio ｢TER｣ )的形式收取管理費。與其他的互惠基金一樣，ETF 的管理費是每日從資產淨值(NAV)計算及累計。管理費會定期自ETF 資產中直接扣除。一般來說，ETF比互惠基金收費較低。