理論上，牛熊證的價值可劃分為“內在價值”和“財務費用”，其中： 1.內在價值＝行使價–相關資產價格 2.財務費用＝(行使價／換股比率)× 財務利率 × (剩餘日數／365) 1.牛證的理論價值一般是以相關資產的現貨價減去牛證的行使價，再加財務費用； 2.熊證的理論價值一般是以熊證的行使價減去相關資產的現貨價，再加財務費用。
