假設客戶持倉期權APPL 210514 150C一張，且無其他持倉或多餘現金。到期日當天APPL正股價格為$200，假設期權已經沒有任何時間價值，那麼此時客戶的期權持倉價值為：（現價-行權價）*合約規模*持倉手數=（200 - 150）* 100 * 1 = $5000。此時客戶持倉資產值=初始保證金要求= $5000，資產值全部來自期權持倉，無現金。
到期行權，實際上是期權價值歸零，用行權價建倉正股頭寸。在上述的例子中，5000美金的期權價值歸零，同時以$150的成本價買入100股APPL，所以帳戶會變成：現金-100 * 150 = -$15000，持倉市值100 * 200 = $20000，帳戶資產淨值在行權前後不變，還是20000 - 15000 = $ 5000，不過期權初始保證金(IM)要求由單張期權的$5,000變為100股正股的初始保證金（IM）要求，即20000 * 50% = 10000（假設正股保證金率為50%）。此時，在期權行權成為正股狀態下，帳戶資產淨值（NAV）小於總帳戶初始保證金（IM）要求，也就是【沒有足够資產淨值（NAV）用於行權】。
所以，客戶需要補充行權後，帳戶資產淨值（NAV）小於行權後初始保證金（IM）要求的部分，也就是10000 - 5000 = $5000，從而確保有足够的行權資金。
需注意，如果客戶帳戶的信用額度不足以行權，華盛基於風險考慮，有權為客戶平倉。
如對上述行權準則有疑問, 請致電華盛交易部 : +852 2500 0301
